你当前所在位置:期货频道 » 期货评论 » 机构期评 » 理性投资 » 利好透支 甲醇不宜追多

利好透支 甲醇不宜追多

时间:2017年11月12日 09点35分 来源:理性投资 访问量:20
  经历了9月的大幅下挫之后,甲醇期货在10月走出了一波振荡上行的走势。当时,市场普遍认为随着后期国外检修的甲醇装置陆续复产,在进口增加的作用下,甲醇期货会在年底出现弱势下行的走势。从近期公布的消息来看,原计划于11月初重启的甲醇装置推迟到11月中下旬,原本预计的国外货源增加并没有兑现。其次,10月进口受到限制,造成了10月大宗商品进口不及预期。除此之外,受英国加息以及市场对12月美国加息的预期,人民币出现了贬值,这进一步抑制了进口。在上述因素的共同作用下,进口并未增加,甲醇价格出现补涨。不过,需要注意的是,随着国内甲醇价格的上涨,国内的甲醇现货价格相对进口货源已经由贴水变成了升水。

  地域间的套利窗口开启也是之前市场看空甲醇的一个重要因素。今年国内的新增甲醇装置主要集中在山东地区。随着第四轮环保巡视组进驻山东,当地甲醇传统下游的开工负荷势必降低。受供给增加以及需求下滑的影响,山东地区的甲醇价格将会走低,地域间的套利窗口将会开启,这将会压制港口的甲醇价格。但是山东联泓的烯烃装置提前外采甲醇,传统的甲醇下游开工也好于预期,这使山东地区的甲醇价格相对坚挺,地域间的套利窗口仍然关闭。

  不仅如此,原油价格的大幅上涨也对甲醇的价格产生了带动作用。四季度,全球原油已经由过剩变为阶段性紧缺,这使原油的价格持续上涨,对化工品的价格产生了一定的推动作用。

  前期市场预期的利空被证伪造成了甲醇价格的大幅上涨,但是后期甲醇价格的上涨仍然困难重重。首先,虽然进口不及预期,但是这一利空释放只是时间问题。后期,随着进口受限的放开以及国外装置的复产,进口增加仍然是大势所趋,这对于国内甲醇的价格还是会产生强劲的冲击作用。其次,目前甲醇的港口库存偏高,社会库存也呈现增加的态势,偏高的库存对于甲醇价格的压制作用也将逐渐显现。除此之外,随着气温的下降,传统的下游甲醛的需求将会逐渐走淡,新兴的下游烯烃也将进入年内需求的偏低时期。因此,需求端对于甲醇的支撑作用也将减弱。总之,在进口增加兑现、库存上升以及需求走淡的作用下,甲醇价格长期上涨存在压力。

  综上所述,前期市场预期的进口增加并未出现,甲醇价格开展了修复性的上涨。原油价格的大幅上涨也对甲醇价格的上涨起到了一定的推动作用。随着甲醇价格上涨,进口货源的优势开始显现。随着后续国外装置重启、需求走淡等因素的作用,甲醇的价格上涨不具持续性。因此,后期甲醇见顶的概率较大。操作上,以逢高沽空的思路为主。


      【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。 

期货评论

联系我们

网站名称中国配资网

网站地址:qihuo.peizi.com

出金咨询 出金咨询

代理加盟 代理加盟

投诉建议 投诉建议

E-mail    :service@peizi.com

咨询热线:400-000-5388

公司地址:浙江杭州市西湖区文二路391号西湖国际科技大厦