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弘业期货:供需收紧 玉米淀粉价格上涨

时间:2018年07月18日 13点55分 来源:弘业期货 访问量:334
  随着天气的升温,玉米淀粉也迎来了需求旺季,而成本端玉米受到临储拍卖季的影响上涨乏力,也造成了淀粉近月09合约上涨慢吞吞。16日,淀粉1809合约猛抬头,领涨农产品(000061,股吧)期货。由于南方暴雨的影响,使得玉米淀粉需求相对延缓,7月淀粉合约延续6月下旬的上涨态势也符合市场预期。短期内我们预计淀粉受需求旺季带动仍会偏强震荡,但由于高库存以及成本端拖累继续大幅上涨的可能性不大。

  供给方面,上半年国内淀粉行业开机率保持相对较高水平,2018年上半年国内淀粉行业开机率平均水平为76.15%,较去年同期的75.73%增加0.42%。同时上半年国内玉米淀粉库存也较为充足,市场货源无忧。6月下旬以来,淀粉需求转暖,截止7月中旬国内淀粉库存已经连续4周出现下降,但目前国内淀粉库存依旧处于相对较高水平,市场货源较为充足。中美贸易战升温,造成玉米深加工下游产品价格上涨,淀粉加工企业利润也出现好转,目前国内淀粉行业开机率保持在75%左右的较高水平。虽然国内淀粉库存下降,但依旧偏高的库存量依旧抑制着淀粉的涨幅。

  需求方面,2018淀粉消费延续2017年的良好态势,根据淀粉工业协会数据显示,2018年1-4月份,我国玉米淀粉消费量在856万吨,较去年同期的805万吨增加51万吨,增幅6.34%。从玉米淀粉的消费结构上看,2018年1-4月,淀粉糖占比约为55.84%,其次是造纸占比13.02%,食品占比7.71%,啤酒、变性淀粉、化工和医药都分别占比在4%-5.3%间,面粉、饲料和其他消费分别占比在1.4%-2%之间。除造纸以外,玉米淀粉的其他消费基本保持稳定。2017年下半年以来,纸浆价格增长了约30%。受此影响,造纸消费的玉米淀粉从2017年8月的14万吨增加至2018年4月的30万吨,造纸用淀粉消费量增加了约一倍!短期来看,目前处于淀粉的需求旺季,淀粉出库量增加,淀粉供需开始收紧。

  总体来说,随着淀粉需求旺季来临,淀粉提货速度加快,需求向好,供需收紧,预计短期内淀粉偏强走势为主,但涨幅有限。


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