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弘业期货:棉花行情不同于苹果,不在天气而在库存

时间:2018年05月24日 10点05分 来源:弘业期货 访问量:333
  苹果期货暴涨是因为严重的自然天气灾害,棉花5月16日以来的大幅飙升也是因为天气灾害吗?

  棉花的行情,天气是出了点问题,今年天气全国范围内都有点异常,但是棉花的逻辑目前来看跟苹果还不一样,棉花的核心逻辑在库存;实地考察情况是,棉花种植面积今年比去年没有增加,需求每年都在增加,国储库存抛储已到了尾声,明年可能要进行补库了。

  如果此次轮出计划完成,期末储备库存将低于国家安全警戒线的水平,为应对国内刚性缺口可能引发纺企主动补库,这也将成为导致棉花价格上涨的一个重要诱因。

  预计2018年全国植棉面积为4217.5万亩,同比减少4.43%(新疆棉花产量占中国棉花产量近八成)。根据兵团农业局的数据,2018年春季,新疆棉花受灾。

  从国储往年的库存和抛储情况看,2011年至2013年度,我国共计收储1650万吨国家储备棉,其间抛储595万吨,加上2016 年再抛储268万吨,剩余储备量约787万吨。2017年3月至9月抛储322万吨,剩余储备棉库存量465万吨。国家发改委、财政部2017年11月公布2018年国储棉抛储计划,国储棉轮出从2018年3月12日开始,截止时间暂定为8月底,每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。

  从棉花现货市场看,目前皮棉现货价格比4月均价上涨了600元/吨,虽然棉价上涨,但是国储棉抛储最近一期成交率100%,显示下游的棉花贸易商、纺企采购意愿仍然偏强。

  海关总署数据显示,4月份我国纺织品服装出口大幅回升,我国出口纺织品服装约214.86亿美元,环比增长51.69%。3月以来纺织品产销快速恢复,4月保持平稳,大部分纺织企业经营正常,棉花需求和企业利润稳定,纱线、坯布成品库存继续下降。4月底,纺织企业纱线库存22.18天,较上月减少2.07天;坯布库存23.89天,较上月减少2.65天。


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