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[2010研发团队评选]PVC成本压力下短期下行空间有限 将维持宽幅震荡

时间:2010年11月30日 10点17分 来源:弘业期货 访问量:539

  [中国期货配资网网-大商所2010年十大期货研发团队评选稿件]

  在我们上一篇PVC报告中回顾并分析了11月上旬PVC期货经历的先扬后抑态势及其影响因素。概括来说,PVC主力移仓换月后主力合约1105利用短短5个交易日从8435上冲至9720,涨幅高达15.23%。而随着进入中下旬以来,上周化工产品遭遇了全面跌停,PVC也难逃其走势不佳、成交清淡的命运,利用3个交易日回调至8410,回调幅度高达13.48%。最近9个交易日,V1105一直运行在8200-8900区间。目前主力合约V1105期价较现价贴水400元左右,后市下滑空间并不是很大。


  PVC1105合约周线图

  下面我们具体来分析近期宏观经济及成本方面的影响因素:

  国家加大调控通胀力度减轻通胀压力

  继CPI创25个月新高引发政策调控忧虑后,11月17日,国务院常务会议确定了“国四条”稳定物价,同时,国家发改委将派出督察组分赴价格涨幅较大地区进行检查、督导,稳定消费价格总水平。为加强流动性管理,适度调控货币信贷投放,中国人民银行19日晚间发布消息,决定自11月29日起,再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。本次距离上一次宣布上调存款准备金率仅9天,这是央行本月内连续第二次、今年以来第五次全面提高存款类金融机构人民币准备金率。调整后,存款准备金率达18%,创出自1985年使用这一金融调控工具以来的最高纪录。国务院办公厅20日发布《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》,要求各地和有关部门及时采取16项措施,进一步做好价格调控监管工作,稳定市场价格,切实保障群众基本生活。从近期一系列政策可以看出国家稳定物价和减轻通胀压力的决心和力度之大。国内宏观调控压力继续加大,流动性受到冲击,加上欧洲债券风险再度上升,美元受外围经济环境影响,此时PVC展开调整再所难免。

  受爱尔兰主权债务疑虑缓解,原油近日反弹


  原油价格(美元/桶)

  在上周17日跌至近一个月低点、略高于每桶80美元后,上周五(11月19日)原油价格继此前连续四个交易日下跌后出现反弹,主要原因是由于市场对欧元区主权债务危机的担忧有所缓解。目前数据显示NYMEX十二月原油期货合约结算价涨1.41美元,至每桶81.85美元,涨幅1.8%。ICE布伦特原油期货最新涨1.82美元,至每桶85.10美元。

  亚洲乙烯价格持稳


  11月15日-11月18日亚洲乙烯价格(元/吨)


  11月21日亚洲乙烯价格及涨跌

  由以上两张表格可以看出,上周亚洲乙烯价格基本没有起伏,东北亚价格维持在980-982元/吨,东南亚价格维持在958-960元/吨。从21日开始,价格开始了明显的上涨态势,截至11月22日,亚洲乙烯行情平稳运行,CFR东北亚收盘价报1009.5-1011.5美元/吨,CFR东南亚乙烯收盘价报1000.5-1002.5美元/吨; 23日,亚洲乙烯走势平稳,CFR东北亚收盘价报1009.5-1011.5美元/吨,CFR东南亚乙烯收盘价报1000.5-1002.5美元/吨,均与上个交易日持平。

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