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弘业期货:PVC价格恐将见底

时间:2009年09月29日 17点35分 来源:弘业期货 访问量:518

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  PVC期货上市近四个月,国内石化企业对石化期货市场功能作用认识,不断深入现货企业对这一品种完善石化品种体系、积极发挥石化期货市场功能服务现货经营寄予了很大希望。PVC期货合约的下跌仍然是对前期过快上涨的技术性调整,因为从基本面上来看,无论是从成本的角度还是从现货报价的角度来看,都不支持期货价格的下跌。从成本的角度来看:在美元贬值的影响下,国际原油期货价格重拾升势,NYMEX期货合约周四电子盘已经突破70美元,油价大幅上涨,乙烯价格也随之上调,乙烯法生产成本已从年前的5500元/吨上涨至目前6400元/吨~6500元/吨。另外,上周PVC进口价格每吨上涨20美元至750美元/吨~780美元/吨。虽然乙烯法PVC产能在国内只占25%,其余产能均为电石法生产。尽管这样,乙烯法价格上涨也对电石法生产起到了传导作用。电石法生产PVC主要来自煤炭、电力等能源,原油价格上涨,国内煤炭价格也出现了上涨,从而也直接推动了电石法PVC成本提高。

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  消息面方面,本次出口退税塑料商品由原来的9%上调至13%,同样PVC相关品种也在此次利好消息之内。因此消息面的刺激仍然不支持PVC大幅度出现回调。


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  从图形上来看,中国经济继续向好,PVC价格下跌到位后预计成本支撑因素料发挥稳定器的作用,而房地产市场的开工热情未来料也仍可延续,因此我们认为震荡行情后料将紧跟着新一轮上涨行情。上周刚刚发布的宏观经济数据,让市场对经济回暖趋势维持的信心更加坚定。此外,政府机关在各种场合也多次强调,为巩固经济刺激政策的成果,为保证经济复苏的趋势不动摇,将继续保持宏观政策基调不变。


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  笔者认为,PVC的需求与房地产联系较大,PVC在型材和建材方面用量到达了总量的56%,从一系列的数据来看,中国房地产行业的复苏势头并没有改变。数据显示,8月份房地产销售面积较去年同期大幅增长了85%,8月份房地产开发投资较去年同期增长了35%,8月份新开工面积较去年同期增长了24%,土地开发面积一年来也首次出现增长,较去年同期增长达21%,而如果进行适当的季节调整,部分数据甚至已创下历史新高。PVC下游消费有好转的迹象。供需是主导价格的主要因素,因此,笔者认为,随着传统消费旺季到来,PVC价格必然会随之而涨。

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