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铜价春季行情提前挥手告别

时间:2009年02月25日 03点29分 来源:弘业期货 访问量:564
  历年2、3月份都是铜价做多热情最为炙热的阶段,“春季行情”一直是铜价的季节性规律。今年铜价在经历了2月初的快速拉升后,又呈现快速回落态势,后市走势分歧较大。

  从铜价的春季行情规律分析,时间周期和形态振幅(即时间和空间)将是需要关注的重点。仅从近3年沪铜走势看,2、3月份都呈现上涨局面,而上涨周期自2006年牛市大行情以来却呈现逐步缩小态势:2006年涨势维持到5月份,2007年为4月份,而2008年高点在3月份。这也从侧面反映出春节行情虽然是做多为主,但炒作预期却逐步提前,对于高铜价的接受程度逐步降低。那么今年在全球经济恶化的大环境下,铜价的高点出现时间能否再次提前?反弹高点是否即为2月份?这也极有可能。2月份铜价如不能创新高,沪铜指数不能突破30000元,则上涨周期提前结束的概率将加大。

  从铜价做多行情的基础:资金面看,今年也显示出与往年的极大不同,自2006年以来,一季度LME铜持仓均呈现出逐步放大的局面。而今年一季度其持仓却一直维持在24万手水平,并未有明显变化。LME市场的做多热情已经大不如前。反观国内市场,沪铜总持仓却创下近年新高,达到34万手水平。从以往国内持仓与价格走势的关系看,持仓放大往往对应价格下跌(与LME市场相反),结合LME库存与国内库存均未出现拐点,一季度LME“做多中国”的因素并不成立。后市国内市场下跌的可能性很大。

  综上所述,尽管近几年LME市场“做多中国”一直是铜价春季行情的主旋律,但今年与往年相比,无论是资金的关注程度,还是经济大环境都已大不如前,这也制约了铜价的上涨空间。从上述时间周期分析看,铜价的高点极有可能提前至2月份,即30000元附近的高点已经出现。结合形态考虑,展开大幅反弹走势的可能也很难形成。

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