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铜价内外盘背离 关注现货供应季节性变化

时间:2008年07月04日 17点20分 来源:弘业期货 访问量:573

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  近日,国内价极度弱势,而伦敦铜价居高不下,形成以全球经济通货膨胀商品价格迅速上涨与经济发展减缓消费疲软之间的矛盾。而在全球经济一体化的进程中商品价格内外盘背离的矛盾将出现合拢的过程,要么国内补涨要么外盘补跌将会在7月交割前后有所体现。

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  外盘涨势并非现货消费要求推动,作为生产资源的铜,在下半年将进入淡季,将出现库存回流价格下跌的过程,近日外盘十分强劲,在高升水和基金的推动下一度冲击8900美元高点,而5%的注销仓单比例表明现货实际多头接货可能较低,大资金利用高升水逼使空头在交割之前砍仓,一旦多头获利完毕铜价将呈现虚高的局面。

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  国内消费疲软抑制铜价的上涨,在7月2日和6月18日外盘出现200美元以上的涨幅之后,国内早间开盘总以800元左右小幅度高开,并呈现高开低走之势,更重要的是国内鲜货近段时间一直处于贴水状态,上涨之后的铜价明显现货买方观望气氛较浓,现货滞涨拖累了期货价格的上涨,整体呈现国内现货不承认铜价上涨的格局,经济消费氛围的低迷抑制国内对铜的消耗,商品的价格是由供需决定,在价格上涨消费减少之后7月4日当周上海库存出现超过3000吨的增长,形成近日国内较大幅度库存变化。

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  综上所述,在通货膨胀美元贬值的压力下,外盘铜价的上涨更多是受货币变化的影响,如同原油与美元挂钩由80年代的60%上升到98%,铜价的上涨更多降低了国内与外盘的比价,基于货币汇率的变化外盘上涨并没有反映实际供需的变化,建议投资者避开货币因素而更多考虑全球经济的发展和现货供应的季节性变化。

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